Почему развивающиеся рынки снова в моде в 2025 году
Последние пару лет картинка сильно сменилась: дорогие американские акции, рост ставок в США замедлился, а инвесторы снова смотрят на развивающиеся рынки Азии, Латинской Америки и Ближнего Востока. По данным МВФ, к 2030 году на emerging markets будет приходиться до 60–65% мирового роста ВВП, и уже сейчас именно там появляются новые «единороги», растут финтех‑гиганты и строятся гигантские инфраструктурные проекты. Если раньше эти регионы ассоциировались только с сырьём и политическими рисками, то в 2025 году туда уходит капитал в технологии, зелёную энергетику и цифровые сервисы. Вопрос для инвестора уже звучит не «опасно или нет», а скорее «как правильно зайти и сколько там держать портфеля, чтобы не переборщить с риском».
Азия: от фабрики мира к лаборатории технологий
Инвестиции в развивающиеся рынки Азии сегодня — это далеко не только Китай. Центр тяжести смещается в Индию, Индонезию, Вьетнам и Филиппины. Индия показывает рост ВВП 6–7% в год и уже обошла Великобританию по размеру экономики, а фондовый индекс Nifty 50 за последние 5 лет (по состоянию на начало 2025 года) вырос примерно в 1,8 раза. Индонезия активно привлекает производителей батарей и электроники, делая ставку на никель и переработку сырья внутри страны. Вьетнам стал бенефициаром «China+1» — переноса цепочек поставок из Китая, и регулярно попадает в обзоры как один из самых интересных юрисдикций для экспорто‑ориентированного производства, особенно для частных и институциональных инвесторов, которые ищут долгосрочные истории роста.
Технический блок: ключевые драйверы Азии в 2025 году
1) Демография: медианный возраст в Индии около 28 лет, в Индонезии — 30, против 39–41 в Европе.
2) Цифровизация: проникновение смартфонов в Индии >80%, быстрый рост онлайн‑платежей (UPI обрабатывает миллиарды транзакций в месяц).
3) Производственные кластеры: рост экспорта электроники, автокомпонентов и текстиля из Вьетнама и Бангладеш.
4) Поддержка государства: налоговые льготы для IT‑компаний, локализация производства и защита внутреннего рынка.
Практический пример: как частный инвестор заходит в Азию
Рассмотрим реальный кейс. Европейский частный инвестор в 2020 году выделил 15% портфеля на фонд, ориентированный на Индию, Индонезию и Вьетнам. Он выбрал один из лучших фондов для инвестиций в развивающиеся рынки с активным управлением и проверенной командой, а не отдельные акции. За 4 года его азиатская доля принесла около 60% совокупного дохода портфеля, при том что общая волатильность выросла лишь умеренно. Почему так получилось? Фонд вовремя перетекал из переоценённых IT в финансовый сектор, покупал локальные банки и финтех, выигрывая от роста кредитования и цифровых платежей. В 2022–2023 годах он частично вышел из китайских интернет‑гигантов в пользу индийских компаний, работающих в сегменте B2B SaaS, что позволило сгладить геополитические риски и сохранить динамику роста.
Латинская Америка: новая роль сырьевого гиганта
Если говорить о том, как инвестировать в Латинскую Америку для частных инвесторов, сегодня важно понимать: регион перестаёт быть «чистым» сырьевым придатком мира. Бразилия и Мексика выигрывают от тренда nearshoring — переноса производств ближе к США, а Чили и Перу — от спроса на литий и медь для электромобилей и ВИЭ. Мексика в 2024 году обогнала Китай как крупнейшего торгового партнёра США по объёму импорта, а это прямая поддержка её промышленности и логистики. При этом латиноамериканские валюты после волатильности 2022 года стали стабильнее, центробанки региона раньше многих начали повышать ставки и сейчас уже могут их снижать, подталкивая кредитование и инвестиции. Для инвестора это означает интересное сочетание дивидендных историй (банки, энергетика) и роста (горнодобыча, инфраструктура, логистика).
Технический блок: риски и фильтры по Латинской Америке
1) Политический цикл: частая смена властей, риск популистских реформ.
2) Валютный риск: нужно смотреть не только на доходность индекса в локальной валюте, но и на пересчёт в долларах/евро.
3) Долговая нагрузка: осторожность к компаниям с высоким долларовым долгом.
4) Коммодит‑зависимость: при падении цен на сырьё (нефть, медь, соя) индексы могут проседать даже при хорошем внутреннем спросе.
Кейс: инвестор и «литиевая история»
В 2021–2022 годах многие фонды ставили на литий в Чили и Аргентине. Один из фондов, сфокусированный на теме декарбонизации, включал производителей лития, медных концентратов и поставщиков оборудования для солнечных станций в регионе. Сначала всё шло идеально: цены на литий выросли кратно, капитализация компаний подскочила. Но потом правительство Чили объявило о планах усилить государственный контроль над отраслью, и котировки резко скорректировались. Те инвесторы, кто имел доступ только к одному региональному фонду, ощутили падение весьма остро. А те, кто включал Латинскую Америку как часть широкого глобального ESG‑портфеля, пережили коррекцию спокойнее. Этот пример хорошо показывает, что Латинская Америка даёт серьёзный апсайд, но требует диверсификации по странам и секторам, а не точечной ставки на одну сырьевую историю.
Ближний Восток: от нефти к капиталу и технологиям
Инвестиционные возможности на Ближнем Востоке для иностранных инвесторов сегодня во многом связаны уже не с нефтью, а с тем, как нефтяные доходы реинвестируются в новые отрасли. ОАЭ и Саудовская Аравия активно развивают туризм, логистику, облачные сервисы, AI и возобновляемую энергетику. Саудовский индекс Tadawul за последние 10 лет вырос существенно благодаря реформам и доступу иностранных инвесторов, а госфонд PIF стал одним из самых активных глобальных инвесторов в технологии и спорт. Для частного инвестора Ближний Восток интересен как источник дивидендного потока (банки, телекомы, инфраструктура) и как ставка на долгосрочную трансформацию экономик. Важно, что многие местные компании привязаны к доллару через валютный режим, что частично снижает валютный риск по сравнению с другими emerging markets.
Технический блок: специфика Ближнего Востока в портфеле
1) Валютный режим: привязка риала и дирхама к доллару стабилизирует доходность в валюте инвестора.
2) Структура рынка: значительная доля госпредприятий и квази‑госкомпаний, влияющих на ликвидность и корпоративное управление.
3) Открытость рынков: Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ постепенно упрощают доступ нерезидентов, расширяют список ETF и деривативов.
4) ESG‑аспект: часть глобальных фондов ещё осторожна из‑за климатической и социальной повестки, что создаёт потенциал переоценки в будущем.
Куда вложить деньги: Азия Латинская Америка Ближний Восток — вопросы баланса
Когда речь заходит о том, куда вложить деньги: Азия Латинская Америка Ближний Восток, главное — не пытаться «угадать одного победителя», а мыслить портфельными долями. В 2025 году многие глобальные консультанты рекомендуют держать в развивающихся рынках 15–30% портфеля в зависимости от профиля риска, и внутри этой доли распределять средства по регионам. Азия часто получает львиную часть — 60–70% от emerging‑составляющей, Латинская Америка — 15–20%, Ближний Восток — 10–15%. Это не догма, а отправная точка, которую нужно подстраивать под свои цели и горизонт. Важно помнить: корреляции между регионами не идеальны, и именно это даёт эффект диверсификации. Иногда Латинская Америка растёт на сырьевом цикле, пока Азия переваривает регуляторные реформы, а Ближний Восток в это время живёт своей логикой нефтяных цен и инфраструктурных программ.
Инструменты: как заходить в регионы без лишней суеты
Для большинства частных инвесторов оптимальный вариант — это фонды и ETF, а не отбор отдельных акций. Во‑первых, это дешевле и проще с точки зрения анализа рисков; во‑вторых, многие локальные компании вообще недоступны напрямую. Лучшие фонды для инвестиций в развивающиеся рынки обычно комбинируют несколько регионов и секторов, разбивая риск по десяткам имитентов. На практике это может выглядеть так: базовый глобальный фонд на emerging markets, к которому добавляются узкие региональные ETF, если вы хотите усилить конкретный вектор — например, Индию или Ближний Восток. Для продвинутых инвесторов доступны и активные стратегии через управляющих, которые ездят в регионы, общаются с менеджментом компаний и могут вовремя выйти из стран с ухудшающимся климатом для бизнеса.
Пошаговый подход: от идеи к реальному портфелю
1. Определите риск‑профиль и горизонт. Если горизонт меньше 3–5 лет, долю развивающихся рынков лучше не раздувать.
2. Выберите базовый инструмент. Это может быть широкий фонд на emerging markets от крупной управляющей компании с низкой комиссией.
3. Добавьте региональные акценты. Отдельные фонды на инвестиции в развивающиеся рынки Азии, на Латинскую Америку и на Ближний Восток позволят подстроить акценты.
4. Проверьте валютную структуру. Сколько у вас в долларах, сколько в евро, сколько в локальных валютах?
5. Настройте ребалансировку. Раз в год‑полтора возвращайте доли регионов к исходным целям, фиксируя часть прибыли там, где рост был чрезмерным.
Современные тренды 2025 года, на которые стоит смотреть
В 2025 году сразу несколько трендов делают развивающиеся рынки особенно привлекательными. Во‑первых, перезапуск глобальных цепочек поставок: компании диверсифицируют производство из Китая в Индию, Вьетнам, Мексику и Индонезию. Во‑вторых, зелёный переход: спрос на медь, литий, никель и редкоземельные металлы поддерживает бюджеты стран Латинской Америки и Азии. В‑третьих, цифровизация и финтех: в Индии, Бразилии и на Ближнем Востоке растут экосистемы быстрых платежей и neobank’ов, которые пока значительно дешевле американских аналогов. Наконец, из‑за насыщенности развитых рынков именно emerging‑регионы дают шанс поймать «вторую волну» роста технологий — не только через IT‑гигантов, но и через инфраструктуру, логистику, образование и здравоохранение, где ещё много пространства для удвоения и утроения капитализации.