Зачем вообще думать о геополитике, если вы просто «инвестируете надолго»
Если вы всё ещё верите, что «долгосрок всё стерпит» и геополитика — это шум новостей, который не меняет фундамент, то 2022–2024 годы уже многим доказали обратное.
Санкции, заморозка активов, резкая переоценка валют, блокировка торгов на отдельных рынках — всё это прямые проявления того, как геополитические риски инвестиции могут превратить «надежный» актив в неликвид за считаные дни.
И неприятный момент в том, что в 2025 году этот фон не исчезнет, а станет новой нормой. Значит, задача инвестора — не игнорировать геополитику, а встроить её в систему принятия решений, как инфляцию или процентные ставки.
Влияние геополитики на финансовые рынки: что реально меняется
Три уровня удара по капиталу
Чтобы не тонуть в новостях, удобно смотреть на влияние геополитики на финансовые рынки через три уровня:
1. Прямой удар по активам
Санкции, запрет на операции, делистинг, заморозка активов в депозитариях, отключение от инфраструктуры (SWIFT, клиринговые центры, международные брокеры).
Пример: бумаги компаний, которые торгуются только на санкционных биржах, могут стать «бумагой без рынка».
2. Косвенный удар по бизнесу
Рост стоимости капитала (премия за риск), разрывы логистических цепочек, дефицит комплектующих, закрытие рынков сбыта, рост расходов на безопасность и страхование.
Это бьёт по марже, выручке и мультипликаторам — и по оценке компании в целом.
3. Переоценка странового и валютного риска
Инвесторы начинают требовать большую доходность за риск конкретной страны или региона.
Итог — удорожание заимствований, переезд компаний в другие юрисдикции, переориентация инвестпотоков.
Если смотреть на портфель через эту призму, начинает быть ясно, где вы уязвимы, а где — относительно защищены. И это уже первый шаг к тому, как защитить портфель от геополитических рисков не только «по ощущениям», но системно.
Разные подходы к учёту геополитики: от «игнорирования» до моделей
На практике у частных и институциональных инвесторов можно выделить три базовых подхода.
1. «Геополитику не предсказать — не учитываем»
Инвестор смотрит только на фундаментал: выручка, долги, маржа, оценки.
Геополитику максимум воспринимает как шум.
2. «Интуитивный» подход
Решения: «кажется, тут неспокойно, лучше не лезть» или «страна стабильная, можно брать».
Много субъективности, эмоций и новостного фона, мало структурированного анализа.
3. Системный анализ геополитических рисков для инвесторов
Используются сценарии, чек-листы, источники данных (рейтинги, индексы риска, аналитика), вероятности и стресс-тесты портфеля.
Дальше сравним их предметно.
Подход 1. Игнорировать геополитику
Достоинство у этого подхода ровно одно: он простой.
Не нужно моделировать сценарии и следить за переговорами глав государств. Но за простоту платят высокой ценой.
Минусы:
— резкий «чёрный лебедь» часто бьёт по самому крупному и, казалось бы, безопасному куску портфеля;
— нет системы выхода: продают на панике или вообще ничего не делают, пока актив не станет необратимо токсичным;
— вы не видите концентрацию по странам и юрисдикциям, пока не становится поздно.
Фактически это игра в рулетку: пока повезло — всё хорошо, но риск накапливается.
Подход 2. Интуитивный фильтр
Этот способ кажется «зрелым компромиссом»: вы уже не игнорируете геополитику, но и не погружаетесь в модели.
Плюсы:
— быстро: можно за вечер пересмотреть портфель;
— учитывает здравый смысл (если страна на пороге конфликта, лучше не наращивать там долю).
Минусы:
— вы заложники новостного фона и заголовков СМИ;
— игнорируются малозаметные, но растущие риски (например, наращивание долга, политическая поляризация, популизм);
— сложно проверить себя — нет чисел, только ощущения.
Работает до первого сложного кейса, где «казалось, что всё нормально».
Подход 3. Системная работа с геополитическими рисками
Это уже методология, а не интуиция.
Сюда входят:
— разбиение портфеля по странам, юрисдикциям, валютам, типам рисков;
— оценка странового риска по внешним рейтингам и внутренним критериям;
— сценарное моделирование (что будет с активами при санкциях, конфликте, смене режима);
— определение лимитов: сколько максимум вы готовы держать в определённых ризик-зонах.
Сложнее? Да. Но это единственный подход, который можно адаптировать и улучшать.
И именно он позволяет переходить к осмысленным стратегии инвестирования в условиях геополитической нестабильности, а не к хаотичным действиям.
Технологии и инструменты: чем реально помогают цифра и ИИ
Плюсы и минусы «технологичного» подхода
Сейчас появляется соблазн: «пусть модель всё посчитает, я просто буду следовать сигналам». Звучит привлекательно, но важно понимать, что технологии — это не замена мышлению, а усилитель.
Что дают технологии:
— агрегацию новостей, отчётов, рейтингов по странам и компаниям в одном месте;
— автоматический мониторинг санкционных списков и регуляторных изменений;
— количественные индексы страового риска, волатильности, премии за риск;
— сценарное моделирование: быстро проверить, как шоки по одной стране отразятся на всём портфеле.
Минусы и подводные камни:
— модели обучены на прошлом, а геополитические разломы часто уникальны;
— ИИ может выдать очень убедительный, но неверный вывод, если данные неполные или искажены;
— скрытая «одинаковость» моделей: многие используются одни и те же наборы допущений, а значит, ошибки тоже будут массовыми.
Технологии помогают не столько «предсказать», сколько быстро оценить и отреагировать. Кто это понимает, тот использует их правильно.
Сравнение разных подходов к технологиям
Коротко:
1. Техно-скептик
Всё вручную, максимум — новости и отчёты.
Плюс: лучшее понимание контекста. Минус: вы просто не успеваете обработать объём информации.
2. Техно-энтузиаст
Слепая вера в модели, ботов, сигналы.
Плюс: скорость. Минус: вы не понимаете, *почему* модель даёт такой результат, и не видите её слепые зоны.
3. Комбинированный подход
Машина собирает и структурирует данные, человек принимает ключевые решения.
Это оптимальная точка: вы экономите время и сохраняете критическое мышление.
Главная ошибка — перекладывать ответственность за решения на алгоритмы. В геополитике это заканчивается больно.
Как защитить портфель от геополитических рисков: практические шаги
Пять опорных действий, которые можно внедрить за месяц
1. Карта рисков портфеля
Разбейте активы по странам, валютам, юрисдикциям, ключевым регуляторам.
Многие удивляются, узнав, что 60–70% их капитала завязано на 2–3 страны и одну–две валюты.
2. Сценарии: минимум три, без катастрофизма
Базовый, негативный и стресс-сценарий.
Для негативного не нужно воевать на всех фронтах сразу — достаточно одного серьёзного события: санкции против сектора, валютная переоценка, ограничения на капитал.
3. Лимиты по странам и юрисдикциям
Определите, какой процент портфеля для вас допустим в тех или иных рисковых зонах.
Простой пример: «не более 20% в одной стране с повышенным санкционным риском».
4. Планы «аварийного выхода»
Пропишите заранее: при каком событии вы сокращаете позицию, а при каком — полностью выходите.
Если этого нет, на пике стресса решают эмоции, не доминирующая стратегия.
5. Чёткое разделение: что можно потерять, а что — нет
Деньги, которые критичны для вашей жизненной устойчивости, должны иметь минимальный геополитический риск, даже если доходность будет скромнее.
Нестандартные решения, о которых редко говорят
Чтобы действительно усилить устойчивость, можно пойти дальше классических советов.
— «Юрисдикционная» диверсификация вместо простой страновой
Важно не только *где* бизнес работает, но *где* зарегистрирована компания, где хранятся активы и какая инфраструктура используется.
Иногда лучше владеть долей международного бизнеса через структуру в более нейтральной юрисдикции, чем держать напрямую в стране повышенного риска.
— Страхование не только активов, но и «доступа»
Речь о резервных каналах доступа к активам: альтернативные брокеры, дублирующие банки, разные депозитарии, независимые от одной инфраструктурной цепочки.
Это не «паранойя», а то же самое, что иметь запасной ключ от квартиры у доверенного человека.
— Ставка на «бенефициаров нестабильности»
Ряд отраслей и компаний выигрывают от геополитических шоков: оборонка, кибербезопасность, сырьевые производители, локальные логистические операторы, поставщики энергобезопасности.
Добавляя их в портфель, вы частично хеджируете потери в других сегментах.
— Частный капитал и частные сделки
Публичные рынки зачастую реагируют чрезмерно: санкционные и политические новости вызывают резкие переоценки.
В частном капитале (private equity, private credit, прямые сделки) цены двигаются медленнее и чаще отражают реальную операционную картину, а не новостной шум — при условии, что вы понимаете риски и не нуждаетесь в высокой ликвидности.
— «Геополитический кэш» в нескольких валютах
Нестандартный, но полезный подход: часть защитного кэша держится не только в одной «тихой гавани», но и в корзине валют с разной политической ориентацией и экономической базой.
Так вы снижаете риск заморозки или контроля капитала сразу по всей сумме.
Стратегии инвестирования в условиях геополитической нестабильности
От абстрактных идей — к реальным конструктам
Чтобы стратегии не оставались теорией, их можно собрать в простые «модули».
1. Стратегия «Ядро + Сценарные модули»
Ядро — глобально диверсифицированный портфель (фонды на крупные индексы, качественные облигации, часть золота/товарных активов).
Вокруг ядра — модули, завязанные на конкретные сценарии: усиление санкций, рост цен на сырьё, децентрализация цепочек поставок.
2. Стратегия «Барбелл геополитического риска»
На одном конце — сверхконсервативные активы с минимальным страновым и политическим риском. На другом — ограниченный по размеру блок рискованных идей (страны/отрасли с повышенным, но осознанным геополитиеским риском и возможным высоким апсайдом).
Центра почти нет: вы либо максимально осторожны, либо целенаправленно рискуете небольшой частью капитала.
3. Стратегия «Слои юрисдикций»
Портфель сознательно строится слоями:
— базовый слой — самые устойчивые юрисдикции;
— слой роста — страны с более высокой доходностью, но умеренными рисками;
— тактический слой — концентрированные ставки на временные геополитические разломы (например, ставка на переоценку отдельной страны после смены режима или окончания конфликта).
4. Стратегия «Фокус на цепочки, а не на флаги»
Вместо привязки к странам вы смотрите на цепочки создания стоимости: где добывают, где производят, где продают, где регистрируют IP, где структурируют финансовые потоки.
Цель — инвестировать в узлы, которые остаются важными в нескольких возможных конфигурациях мира.
Актуальные тенденции 2025 года: на что смотреть инвестору
Фрагментация вместо глобализации
Мир не разваливается, но перестраивается на блоки. Формируются кластеры:
— условно «западный» блок с собственными стандартами технологий, финансов и регулирования;
— альтернативные центры силы в Азии, на Ближнем Востоке, в Латинской Америке;
— страны, которые стараются удержаться в статусе «геополитических посредников» и нейтральных площадок.
Для инвестора это означает: старый подход «берём глобальный индекс и расслабляемся» всё хуже отражает реальность. Важнее смотреть, какой долей индекса управляют политические решения, а какой — рыночная логика.
Финансовая инфраструктура как новый фронт геополитики
Банки, биржи, платёжные системы, клиринг, депозитарии — становятся инструментами давления.
Для портфеля это не теоретика: можно владеть прекрасным бизнесом и в один день потерять ликвидность, потому что инфраструктура попала под ограничения.
В 2025 году ключевой вопрос уже звучит так: не только «какие у меня активы?», но и «через кого и где я к ним имею доступ?»
Рост спроса на «безопасные гавани» и новые риски там же
Страны и юрисдикции, которые воспринимаются как нейтральные и предсказуемые, получают приток капитала. Но это не бесплатный обед:
— доходности снижаются;
— регуляторы в этих странах ужесточают требования к раскрытию данных и происхождению капитала;
— политическое давление между блоками может перекинуться и на них.
Покупка «тихой гавани» без анализа её собственной уязвимости превращается в иллюзию безопасности.
Как выстроить собственную систему работы с геополитикой
Минимальный «пакет действий» для частного инвестора
Чтобы анализ геополитических рисков для инвесторов не оставался абстракцией, можно оформить его как регулярный процесс:
1. Раз в квартал — обновлять карту странового и юрисдикционного риска портфеля.
2. Раз в полгода — пересматривать сценарии (базовый/негативный/стресс) с учётом новых событий.
3. Автоматизировать мониторинг: подписки на аналитические бюллетени, алерты по санкциям и регуляторным изменениям.
4. Вплести геополитику в инвест-политику: формализовать лимиты по странам, секторам, отдельным «горячим» темам.
5. Раз в год — аудит инфраструктуры: брокеры, банки, депозитарии, доверенные лица, документы и доступы.
Это уже не паническая реакция на заголовки, а регулярная работа с рисками — спокойная и повторяемая.
Итог: что будет важнее доходности в 2025+
В ближайшие годы выигрыш будет не у того, кто «угадает» следующий геополитический кризис.
Преимущество получат те, кто:
— признает геополитику серьёзным фактором, а не шумом;
— выстроит простую, но рабочую систему сценариев, лимитов и аварийных планов;
— научится использовать технологии как инструмент ускорения, а не как костыль для мышления;
— включит в портфель активы, бенефициарные к нестабильности, но строго дозированно.
Геополитика — не повод выходить из рынков. Это повод инвестировать осознаннее, чем «просто куплю индекс и забуду».
Мир меняется, но капитал, который управляется с учётом этих изменений, имеет все шансы не только выжить, но и вырасти.